已经在港股上市的华虹半导体即将回归A股，此番上市预计募资180亿元！相比那些计划上市、筹备IPO的企业，华虹半导体登陆A股的消息已经得到证监会批准，这家科技公司很有可能成为科创板第三家上市的晶圆代工企业，与“半导体双雄”之一的中芯国际齐聚A股。

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事实上，早在5月份，华虹半导体成功在科创板过会的消息已经得到确认，一旦正式登陆A股，2023年度的最大IPO也将诞生。正是因为在A股的流程顺利、上市已经进入最后的程序，5月18日华虹在港股以上涨10%的股价掀起资本界热度，而这家行业巨头上市背后的业绩也颇受外界关注。9年前的2014年华虹半导体在港股上市，因为近期即将在A股上升股价拉升，最近的6月7日再次上涨5.50%，最新市值为351.2亿港元，对比行业的龙头企业——中芯国际，仍然显得“弱小”，但后续走势仍然是资本和股民们看好的对象。

资料显示，华虹宏力主要的业务为纯晶圆代工，嵌入式非易失性存储器、功率器件、模拟及电源管理和逻辑及射频等差异化工艺都是其营收的重要组成部分。作为集团的最核心的部分，华虹半导体更擅长集成电路制造，“8英寸+12英寸”生产线是其招牌式工艺。不过，股民更关心的，或许是它在过去几年的表现，未来的前景是否值得信赖。

消费电子领域撑起的营收

在2021年公布的全球晶圆代工企业营收中，华虹半导体排名第六位，但在中国大陆位居第一，截止2022年底，该企业产能达到32.4万片月，总产能位居中国第二位。综合2020年——2022年三年间的业绩表现，华虹半导体营收一直处于稳定的增长势头中，净利润也从2020年的5.05亿元，增长至2022年的30.09亿元。不过，值得注意的是，在3月份发布的2022年业绩报告中，公司销售收入创历史新高，汽车电子全年营收同比增长超过100%，这也说明消费电子领域是其营收的主要来源。

虽然在过去的2022年受经济增速缓慢、消费市场萎靡等原因影响，消费电子、通讯产品、计算机等终端应用产品市场整体处于低潮，华虹的营收也所下降，但该领域的收入占比仍然保持在75%以上，占据了总营收的主要部分。上一年全球都在缺芯，新能源板块的火热却让晶圆工艺获得新的机遇，仅2022年一年营收就增速达到125.0%，占比也从2021年的9.7%增至14.3%。

除此之外，投资者也应该看到，智能手机、PC平板等消费品的周期性反转属性，市场回暖或许已经为期不远；另外，随着AI、数字化技术热潮兴起，AR&MR迎来新的采购热潮，有望成为2023年度新的增长曲线。

研发是核心竞争力，未来可期

从销售地区看，75.94%的营收来自于大陆和香港地区，而海外地区占比不到25%。相对于技术含量不算太高的晶圆代工，华虹半导体新一代的IGBT技术研发顺利，一旦量产实现为新能源车主逆变器和光伏、风能等市场，营收仍有可能进一步扩大，再创新高。

包括已经覆盖新洁能、斯达半导体的分立器件，为中电华大、紫光国微等智能芯片服务的嵌入式非易失性存储器，正因为碳中和+无人驾驶的赛道火热，产品具有明显的优势，这也得益于华虹半导体成熟的工艺，一直以来增长较高的动能。当然，这一切离不开其可靠的成本优势、差异化技术，加大研发投入、布局先进工艺，更是其突出的核心竞争力。2020年——2022年的3年时间，当其他行业无可避免的卷入低迷，消费电子市场陷于困顿，华虹半导体却完成了加强研发技术创新、提升市场地位的蜕变，对产品创新的坚持，才有逆势上行的业绩和增长。

结语：能否突破研发投入低、毛利率低的行业魔咒，是华虹半导体需要在回归A股后亟待证明的硬实力，但先进制程半导体制造国产化、复杂和高端芯片的国产化，催生了需求量大、价格战的新一轮契机，对华虹半导体也是新的机遇。占据中国市场主要份额，选择回归A股，更需要打破产能瓶颈，提升相关工艺平台产品范围和制造能力，进一步加强核心竞争力和抗风险能力，这样才能缩小与国际巨头的差距，真正实现“国货之光”的崛起，迎来新的发展高峰。